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世界瞬息万变，我们一直关注着你的关注
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2018/04/26 
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一、孚道动态
Ø 孚道许勇主任参加2017年度全市律师事务所年度检查考核和律师执业年度考核工作
2018年4月17日，2017年度全市律师事务所年度检查考核和律师执业年度考核工作专题会议在市司法局召开，司法局公证律师科、市律协各位理事和监事参加了会议，会议由公证律师科谭彦清科长主持，司法局党组成员、政治处主任王鲁宾作考核工作指示。市局牵头成立八个考核小组，对全市100多家律师师事务所和1000多名律师进行年度考核，孚道许勇主任作为市律协理事参加第八考核小组，该考核小组主要负责10家律师事务所的现场考核工作。
考核工作按照司法部《律师事务所年度检查考核办法》和全国律协《律师执业年度考核规则》的规定进行，根据当前我市律师工作实际，重点检查考核的内容为： （一）律师事务所内部管理制度的建立和执行情况，特别是律师事务所统一接受委托、收取费用，档案管理、印章和介绍信（所函）管理、利益冲突审查、投诉查处、律师执业年度考核等基本制度制定及执行情况。 （二）律师事务所执行办理重大案件和群体性案件管理制度情况，特别是向管理部门报告备案、监督和指导本所律师代理重大和群体性案件、集体讨论辩护（代理）意见等情况。 （三）律师事务所和律师个人登记信息与实际情况是否相符，律师事务所是否保持法定设立条件，律师是否符合执业条件等。 （四）律师事务所为本所聘用律师、申请律师执业人员以及辅助人员缴纳社会保险的情况。 （五）律师履行职责的情况，特别是办理重大案件和群体性案件和参加一村（社区）一法律顾问等社会公益活动的情况。
4月下旬，孚道许勇主任作为第八考核小组的成员，随同考核小组实地走访考核了相关律师事务所。
Ø孚道许勇主任参加广东省律师协会规章制度工作委员会2018年第二次全体会议
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2018年4月27日至28日，广东省律师协会规章制度工作委员会2018年第二次全体会议在广州市白云国际会议中心召开，广东省律师协会副会长张杰、广东省律师协会副秘书长邓捷和广东省律师协会监事李夏琳应邀参加了会议，会议由规章制度委员会主任周兵主持。
孚道许勇主任作为广东省律师协会规章制度工作委员会委员参加了会议，并对会议讨论的《广东省律师协会禁止律师执业不正当竞争规定》、《广东省律师协会会员违规行为处分实施细则》、《广东省律师网络言论行为规范》等重要的行业管理规则的修订和制定建言献策。
ØAlpha科技体验之旅打CALL!
2018年4月14日下午，iCourt在广东厚弘律师事务所举办一堂生动有趣体验旅程，孚道律师何利民、李衢飞、黎璇、何胜兰、袁芦生、黄锋及中山多位律界同仁参加了此次Alpha系统培训分享会。此次的培训学习，我所律师更进一步地感受到，科技不仅大大提高律师的工作效率，还能更好地在大数据的帮助下，借人工智能技术减轻律师事务性工作，提升律师学习的精细度，法律应用的深度和业务的广度。
Ø何胜兰律师和陈绵律师应邀为企业作商务合同风险防控专题讲座
2018年4月19日，孚道律所何胜兰律师和陈绵律师应邀在中山赛特奥日用科技有限公司作了题为《商务合同订立与履行中的法律风险防控》的专题讲座。
何胜兰律师通过理论和案例相结合的方式，从树立合同法律风险防控意识及商务合同订立中的风险点两方面进行详细的说明和解读。陈绵律师结合以往代理诉讼案件中的实例对合同履行中如何防范法律风险进行讲解。两位律师在问答环节中通过回答企业管理人员所提出的实务中遇到法律问题进行互动交流，让参加讲座的人员对相关法律知识点有更深刻的理解。
本次讲座内容丰富，生动易懂，效果良好。通过孚道律师的这次法律讲座，公司相关部门员工对于合同签订与履行应注意的事项有了更直接和更深入的了解，增强了企业法律风险管理能力。
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何胜兰律师及陈绵律师的专题授课，思路清晰、条理分明让管理层更加强对法律风险的认知
热烈的问答环节让内容及形式更丰富多彩，风格多样
Ø孚道合伙人袁芦生律师参加第五届中国首席法务官高峰论坛
2018年4月21日，我所合伙人袁芦生律师参加在广州举办的第五届中国首席法务官高峰论坛。此次高峰论坛以 " 中企全球并购、贸易与合规管制 " 为主题，旨在分享企业在美国要求调查贸易管制的情况下，如何通过知识资产、技术资产、贸易能力来监管风险，解读美国 301 调查，共同探讨海外投资与并购、海外税收与贸易合规、跨境争议解决等法律问题。
除了主题演讲外，本次论坛还设置了三场主题沙龙，围绕着：" 中国企业海外投资并购的法律风险应对 "、" 大监管是带企业如何做好合规管 "、" 一带一路国际商事争议解决方式 " 多方面的深入探讨和精彩的头脑风暴。
孚道袁芦生律师在场留影
Ø中共广东孚道律师事务所支部委员会召开组织生活会和开展民主评议党员活动
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为认真贯彻党的十九大精神，增强党内政治生活的政治性、时代性、原则性、战斗性，2018年3月20日下午14:00，中共广东孚道律师事务所支部委员会组织支部党员召开了集中学习贯彻党的十九大精神、组织生活会会议和开展了民主评议党员活动，会议由支部书记许勇主持。
首先，为落实习近平总书记关于纠正“四风”不能止步、作风建设永远在路上的重要指示精神的实际行动，支部书记许勇强调要牢固树立“四个意识”，坚定“四个自信”，杜绝“四风”，带领支部党员集中学习了“八个明确”主要内容和“十四个坚持”基本方略。
其次，支部书记联系党支部的实际情况进行了检讨，同时支部党员也积极进行了批评和自我批评。最后，由参会支部党员对2017年度的日常表现进行了自评和互评，并对党支部班子2017年度的工作表现进行评议，支部党员均认为党支部班子2017年度工作表现好，同时也提出希望党支部2018年继续在市司法局、市律协的领导下，把党建工作做得更好！
Ø孚道杨帆律师参加“新形势下扫黑除恶案件的刑辩技巧”专题讲座
2018年4月16日，著名法学教授、博士研究生导师、中国政法大学诉讼法学研究院名誉院长樊崇义教授“新形势下扫黑除恶案件的刑辩技巧”专题讲座在珠海举办，孚道杨帆律师参加讲座。
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法学界久负盛名的樊崇义教授用生动的语言，为近200名珠海律师及各地律师带来一场酣畅淋漓的刑辩盛宴。樊教授探讨了刑事诉讼的变化趋势并提出了前沿的观点，包括认罪认罚从宽制度未来可能会作为重点的推广，律师作为社会法治建设的重要力量，应在扫黑除恶专项斗争中积极参与，依法辩护和代理。樊教授一番精彩的演讲过后，现场进入互动环节，樊教授现场解答在场律师的提问。樊教授的分享倾囊相授、精彩纷呈、干货满满，让现场的律师们直呼过瘾的同时感觉意犹未尽，收益匪浅。
刑事案件作为直接影响当事人人身自由的案型，辩护人如何依法行使辩护职权，做到有效辩护，避免刑事辩护流于形式，是刑事律师需要时刻关注、学习的内容。根据党中央《关于开展扫黑除恶专项斗争的通知》的精神，在扫黑除恶专项斗争中，应当既坚持严厉打击各类黑恶势力违法犯罪，又坚持严格依法办案，确保办案质量和办案效率的统一，确保政治效果、法律效果和社会效果的统一。律师队伍作为法律共同体，在参与此类案件的过程中，应当依法保障被告人、受害人的合法权益，维护我国依法治国核心思想。
作为综合型律师事务所，孚道律师将在学习中不断进步，致力于为客户提供最为专业、细致的法律服务。
与，依法辩护和代理。樊教授一番精彩的演讲过后，现场进入互动环节，樊教授现场解答在场律师的提问。樊教授的分享倾囊相授、精彩纷呈、干货满满，让现场的律师们直呼过瘾的同时感觉意犹未尽，收益匪浅。
Ø2018年4月起有以下法律、法规及规范性文件开始或将开始实施
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文件名称 |
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国家市场监督管理总局 |
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国务院关税税则委员会 |
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国家税务总局 |
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商务部 |
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最高人民检察院 |
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国务院 |
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中国银行保险监督管理委员会 国 |
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国务院关税税则委员会 |
Ø今春流行揽人才 战略性新兴产业人才集聚效应增强
来源：经济日报-中国经济网
人才引进已成为服务区域经济协调发展的战略选择。近年来，各地通过拓渠道、搭平台、优环境，实现人才跨区域交流合作，人才在一线城市与二三线城市之间加快流动的趋势逐渐体现
区域协调发展是决胜全面建成小康社会的内在要求，是推动高质量发展的重要方面。人才一体化是实现区域协调发展的重要环节。近年来，各地开展区域人才合作活动，搭建人才交流合作平台，人才在一线城市与二三线城市之间加快流动的趋势逐渐体现。随着战略性新兴产业集聚人才效应增强，人才区域和产业布局正趋合理。
#从"虹吸"转为"辐射"
2017年，京津冀三地人才工作领导小组联合发布《京津冀人才一体化发展规划》，这是我国首个跨区域人才规划，也是首个服务国家重大战略的人才专项规划。该规划明确了构建区域人才发展新格局等5项重点任务，以及京津冀人才创新创业支持工程、“圆梦京津冀”菁英计划等13项重点工程。
拓渠道、搭平台、优环境……如今，京津人才入冀的步伐不断提速。2017年下半年，河北省开展的“名校英才入冀”计划引进的人才总数与引进京津人才数量之比为344∶192，这意味着该计划引进的人才约一半来自京津。根据河北省人社厅统计，截至目前，河北省共柔性引进2万多名优秀人才来河北省创新创业，合作项目达7000多个。京津冀一体化面临的京津“虹吸”效应正在转变为“辐射”效应。
在长三角地区，人才结构布局也在悄然发生变化。以往，浙江、江苏的高层次人才常常在上海集聚，如今苏浙沪之间“有来有往”“互相流动”成为常态。由于城市之间的定位和产业布局各有优势，人才集聚在某一单地的时代已一去不复返。
#精准发力揽人才
4月1日，“2018绍兴市招才引智高校行”走进杭州，提供4200余个“高薪优岗位”在浙江大学集中招揽人才。这场招聘会吸引了杭州及周边800多名学子，初步达成意向885人次，其中博士31人次，硕士253人次。
如今，人才引进已成为服务区域经济协调发展的战略选择。同时，中小城市也在日益激烈的招揽人才竞争中发力，已变得更加务实和精准。日前，江西在哈尔滨、长春、沈阳三地举办2018年江西省引进高层次人才专场招聘会，提供的岗位专业包括新材料、新能源、光电一体化、热能工程等，涵盖的正是江西省新兴产业、支柱产业、重点产业及传统优势产业方面急需紧缺的高层次人才。
近年来，绍兴先后出台了人才新政“20条”和人才强市“三年行动计划”，实施更积极、更开放的人才政策。比如，通过全面实施绍兴“海内外英才计划”，入选并落户的海内外高层次人才可享受最高500万元资助，在绍兴实施产业化的重点技术创新团队最高可享受1000万元资助。
引进人才柔性化
随着互联网技术的发展和商业模式的创新，招聘、咨询等正逐渐从“面对面”转移到通过移动互联网完成，这意味着，凝聚在人才身上的智力也能够实现自由流动。如今，在线工作、在线交流、众包等工作方式成为新的趋势。如何利用“互联网+”开展区域人才交流合作，在体制机制方面、政策方面形成知识人才一体化的环境，实现“人”“才”分离，“人”不动而“才”动，这对充分发挥人才作用尤为重要。
浙江大学公共政策研究院客座研究员夏学民认为，人才未必一定要长居一地，也可以柔性引进，通过远程研讨等形式参与。首先，中国的国家实力和国际地位已经大幅度提高；其次，互联网的发展、信息技术的常规化应用解放了物理空间的限制，远程医疗、远程教育等远程服务已进入实用阶段；再者，世界范围内组织扁平化的大趋势，也在改变大中城市的力量对比。因此，在“互联网+”时代，二三线城市完全有可能弯道超车，迎头赶上一线城市。（经济日报？中国经济网记者 韩秉志）
Ø新业态下劳动者权益亟待依法规范
来源：本文由入驻搜狐号的作者撰写
据媒体报道，近年来，网约车司机驾车送客人时与他人车辆发生碰撞难理赔、送餐员送餐途中遭遇事故难维权等事件时有发生。送餐员、网约车司机、网约厨师等“网约工”虽然通过互联网服务平台获得了就业机会，然而，就实际情况而言，他们往往缺乏劳动保障。
依托互联网发展起来的互联网经济新业态，不仅成为经济的一大增长点，而且给人们的生活娱乐带来极大便利，更为很多人创造了就业机会。来自国家信息中心的数据显示，预计到2020年，分享经济提供服务者人数（简称“网约工”）有望超过1亿人,其中全职参与人员约2000万人。由此可见，“网约工”作为一种新的就业形态，发展前景巨大。
正因如此，新业态下，劳动者权益方面存在的问题也越来越突出。比如，基于互联网平台就业模式下劳动关系难以认定，各方责任难以厘清，一旦发生劳动纠纷，从业者的合法权益很难得到法律保障等。
造成新业态下劳动者权益难以保障的根本原因，一方面在于法律法规亟待健全，比如“网约工”和委托企业之间是否存劳动合同关系这一问题，因其存在不同的意见和观点,就给一些企业非法用工提供了空子可钻；另一方面用人平台及“网约工”的法律观念不足，也导致了劳动者权益被侵害现象时有发生。
因此，面对新业态下新的用工形势，更需要关注“网约工”这些普通劳动者的权益保护：一则，相关部门需要针对灵活就业、新就业形态，研究完善相应的用工和社保制度，对互联网经济催生的新业态下非传统用工关系，在政策上给予全方位保障，确保劳动者权益受到伤害时，能够维权可依。
二则，“网约工”的合法权益，亟需在《劳动法》和《劳动合同法》的基础上，尽快制定规章加以明确，方能从根本上保障。同时，还须规范平台的用工行为，通过规范平台报酬支付形式、购买人身意外伤害保险等，给劳动者多些可靠的保障。此外完善争议处理机制，避免矛盾激化、上移，影响社会和谐稳定等等，均需提上日程。
对于“网约工”从业者自身而言，也应增强法律意识与安全意识，尤其应增强劳动法规方面的学习。面对侵害自身权益的行为时，要敢于拿起法律武器进行维权。当自身合法权益受到侵害时，切莫一忍了之，依法维权很重要。（杨玉龙）
Ø2018年"智汇中山"人才洽谈交流会顺利举行
来源： 中山市人力资源和社会保障局
3月31日，由中山市人才工作领导小组主办，中山市人力资源和社会保障局、中山市人才工作局承办的2018年“智汇中山”人才洽谈交流会在市体育馆顺利举行。
本次公益性大型交流会是2018年中山招商引资.招才引智洽谈会暨第五届中山人才节的重要活动之一。活动当天吸引了广东长青（集团）股份有限公司、松德智慧装备股份有限公司、中山公用事业集团股份有限公司等多家重点企业、优质企业参加。交流会现场划分了综合企业招聘区和网络招聘专区，并将不同类型的企业分配到先进智造、金融现代服务、新能源、先进装备制造、五金电子、家电、教育培训等十几个行业区域，方便各类人才进行高效、分类求职。本次交流活动采取“线上+线下”双模式进行，中山市人力资源和社会保障政务网人力资源信息专栏专题招聘会和“中山人社”微信公众号同步实施网络招聘会；现场设置网络招聘区，企业可通过互联网、移动互联网发布招聘信息，求职者可在线浏览招聘信息并投递简历，让企业招聘、求职者找工作更加便捷。现场招聘会结束后，求职者和企业仍可通过网上对接平台实现对接。
据统计，本次交流会共有参会企业218家，人才需求近5150人，吸引2万多名求职者入场，取得很好的活动效果。
中山市人力资源和社会保障局
2018年4月3日
四、宏观经济
Ø国家信息中心:预计一季度中国GDP增长6.9%
来源：国家信息中心首席经济学家、经济预测部主任
财政收入增长较快，1-2月，一般公共预算收入增长15.8%，一般公共预算支出增长16.7%。全国规模以上工业企业实现利润总额9689亿元，同比增长16.1%,同比回落15.4个百分点。其中，非金属矿物制品业、石油开采和加工、电力、医药合计拉动利润增速加快8.4个百分点。
随着地方政府债务管控力度加强、财政收入形势向好，地方政府债务风险有所缓释，在资管新规出台、互联网金融监管收紧、专项整治消费贷进入房地产领域、加强通道业务和委外业务监管等组合拳作用下，金融业脱实向虚的态势得到初步扭转，去杠杆取得一定成效。根据国际清算银行（BIS）数据，2017年末，中国非金融企业的杠杆率已经连续6个季度环比保持下降趋势。
Ø北京投资者整体优于全国平均水平
来源： 中国经济时报
4月13日，益盟股份市场部总经理陈晓冬在北京分享了由凤凰网国际智库与益盟股份联合出品的《中国股市合格投资者报告》（简称“报告”）。报告显示，本次调研的股民中，北京投资者整体要优于全国平均水平，合格投资者占比居全国第四。
陈晓冬表示，对合格投资者进行准确的定义和评估，能规范投资行为，推动中国股票市场良好发展。报告通过考察股民的个人背景、投资技能、知识体系、盈利能力等，从多个维度量化中国个人投资者的头部群体画像。报告显示，占调研样本7.8%的投资者在各方面表现均优于股民群体的平均水平。北京合格投资者占比则达9.6%，稍逊于四川、江苏和上海。
这些表现优异的个人投资者，通常有超过7年的投资经验。他们投入股市的资金量通常在30万元以上，且占其可投总资产不超过20%，因此抗风险力更强。他们有很强的风控能力，有明确的止损策略、合理的盈利预期。此外，他们掌握了一套投资体系，表现为：保持合适的仓位，减少交易次数，高效选股逻辑，确保股票池充裕。他们形成了自己的投资知识体系及良好的学习习惯。因此有稳定的盈利表现，牛熊市都能保持最大回撤不超过10%，且最近3年的年均收益率增长大于20%。
相较于其他地区，北京个人投资者在学历方面占据很大优势：本次调研样本中，22%的北京个人投资者拥有硕士以上学历，其中，拥有硕士学历的合格投资者的占比超过3成。与高学历相对应的是，北京个人投资者的学习意识也强于整体水平。61%的北京投资者每天至少复盘半小时，40.7%的北京个人投资者有付费学习习惯。
五、财经要闻
Ø央企薪酬改革大幕拉开:因企制宜满足市场化需求
来源：北京商报记者 张畅/文 白杨/制表
央企薪酬改革实现突破性进展。4月16日，国新办召开一季度央企经济运行情况新闻发布会。会上，国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗介绍，为推进央企薪酬制度改革，下一步相关部门将根据企业具体情况，对央企工资总额进行备案制或核准制的分类管理，将工资总额企业内部分配权真正交给企业。在业内看来，央企薪酬备案制更加宽松，有利于企业动态调整自身薪酬范围，满足市场化用人需求。
因企制宜
彭华岗介绍，所谓分类管理，是指企业情况不同，管理方式不同。对于充分竞争领域的商业一类企业，工资总额完全实行备案制，由企业董事会自主决定；对于商业二类企业或者公益类企业，工资总额实现核准制管理。“即便是商业二类企业集团下属的商业一类企业，工资总额的管理方式也会不同，改革的目的就是把工资总额的企业内部分配权真正交给企业”，彭华岗表示，党中央、国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》明确，企业内部工资总额是企业的法定权利，由企业依法依规自主决定，虽然一些具体文件仍在制定中，但部分改革措施已经在企业发挥了很好的效果。
在业内看来，过去很长一段时间，国务院国资委对中央企业职工薪酬实行较为一刀切的工资总额管理，难以满足市场化用人机制的需求。国务院发展研究中心企业研究所副所长袁东明表示，工资总额管理约束了企业瘦身健体、减员增效的积极性，一旦减员，工资总额就会相应地减少，企业内部分配的腾挪空间就会缩小，“未来应该给予企业在工资总额管理上更大的灵活空间，尤其要放宽或下放竞争类企业的工资总额管理，目前一些地方在放开竞争类企业工资总额管理上已有很多探索”。
“央企薪酬改革是近几年业界关注的焦点之一，众多央企自身也有不少意见”，中国企业改革与发展研究会副会长李锦告诉北京商报记者，工资总额备案制意味着企业在制定完成工资总额之后，只需向国务院国资委进行通报即可，相较于完全由国资委确定工资总额的核准制，备案制更加宽松，也更加市场化。李锦进一步表示，央企薪酬本就需要依据经营状况动态调整，决定权下放给企业自身，薪酬调控能更加灵活，显然也有助于提升企业经营效益，是央企改革迈出的重要一步。
还有分析指出，除了破除工资总额管理，形成中长期激励机制也是促使国企薪酬改革落地的举措之一。袁东明认为，相关部门应尽快出台股票期权、岗位分红、利润增量分享等中长期激励政策，激励并约束央企负责人着眼于长期效益，实现企业长远发展。
薪酬改革提速
近几年，国企薪酬制度改革加速推进。2014年8月，中央政治局会议审议通过《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》，将央企负责人薪酬由基本年薪和绩效年薪两部分，调整为基本年薪、绩效年薪、任期激励收入三部分，且明确央企负责人薪酬不超过央企职工平均工资的8倍。
而为确保央企职工利益，今年3月，中央深改委审议通过了《关于改革国有企业工资决定机制的意见》，提出建立健全同劳动力市场基本适应、同国有企业经济效益和劳动生产率挂钩的工资决定和正常增长机制。“上一轮国企薪酬改革并没有完全覆盖到基层职工层面，此轮改革在强调职工层面的同时，更加注重劳动生产率这一指标”，李锦表示，国企薪酬制度改革，本质上是坚持以按劳分配为主的基本分配制度，同时把劳动力市场、劳动生产率作为重要考评指标，从而突出职工的主体地位。
相关试点也在持续推进。2014年，中粮集团作为投资公司试点，被授权的18项权责中，工资总额就由“审批”改为“备案”。去年5月，国务院国资委发布《以管资本为主推进职能转变方案的通知》，在对国有资本投资运营公司的授权中，也将工资总额由“审批”改为“备案”。
“近段时间国企授权经营体制改革取得了相当进展”，李锦表示，在“管人”方面，企业高管、总经理人选不再由国务院国资委直接任命，而是施行国资委提名、董事会任命的模式；“管钱”方面，薪酬改革也实现了负责人薪酬控制等不小的突破。不过他也指出，目前包括央企在内，国有企业的薪酬改革仅仅迈出了万里长征的第一步，3600多万基层员工薪酬如何调整还没有明确的方案，“国企的工资决定机制改革，应结合国有企业的功能定位和分类，分别实施改革，进一步落实国有企业内部分配自主权，由企业参考劳动力市场工资价位，坚持和完善工资与企业经济效益和劳动生产率挂钩的机制”。
央企负债率再降
正是在薪酬改革等一系列改革的助推下，央企经营愈加平稳。彭华岗披露，今年一季度，中央企业累计实现利润总额3770.6亿元，同比增加650.7亿元，增长20.9%，增速再度刷新五年新高。而在颇受关注的负债方面，截至今年3月末央企平均资产负债率为65.9%，较年初下降0.4个百分点。“近段时间，央企严格落实降杠杆减负债工作要求，从严控制带息负债规模，多渠道补充权益资本，持续优化资产负债结构”，彭华岗介绍，截至今年3月末，大多数企业资产负债率比年初有所下降，近1/3企业资产负债率比年初下降超过1个百分点。
而在回答央企下一步如何继续降杠杆时，彭华岗打了一个形象的比喻，如果把资金和资本比喻为企业经营的血液，那么央企降杠杆、减负债的过程就是要想办法“止血”、“补血”和“造血”的过程。所谓“止血”，就是进一步加大清理不良资产，严控企业产成品占用资金和应收账款资金及高风险业务，努力把“出血点”止住；“补血”就是要用市场化的方式和手段给企业增加资本，通过资本市场、债转股等扩大股权融资；“造血”是进一步推进瘦身健体、提质增效，提升管理水平和资金使用效率，提高价值创造能力，不断增加经营积累。
今年1月，国务院国资委总会计师沈莹披露，根据部署，到2020年前央企的平均资产负债率要再下降2个百分点。北京商报记者根据去年底央企54.5万亿元的资产总额测算，要实现2%的降幅，未来三年内，央企负债将至少下降1.09万亿元。对此，李锦表示，近几年央企负债率虽有所下降，却降低得非常艰难，央企的高负债率与其长期不断投资、投资项目不够好、投资成本高、回报率低，且回报周期长有关。
有分析认为，债转股有望成为不少央企降低债务的重要手段。实际上，随着市场化债转股提速，多家国企与银行密集签约债转股协议，截至去年上半年，已有12家央企与有关银行签订了市场化债转股框架协议。2014年曾被传濒临破产的中钢集团，当时正是相关部门组织下，与几十家银行谈成在减债、展期、债转股等条款，改善了债务情况，其中债转股的比例大约占到一半。
来源：证券日报
央行决定自2018年4月25日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行的存款准备金率1个百分点，以置换中期借贷便利。这是自2015年10月24日以来时隔两年半的第一次降准。
与上一次降准不同的是，本次降准处于利率的上行期，自2016年底以来，市场利率开始触底反弹，各类理财产品的收益率也开始逐渐回升，这一状态持续到2018年3月份。
融360理财分析师刘银平认为，从短期来看，降准对股市、债市是利好，在近期股市持续下跌的情况下，有利于提振市场人气。此外，近期市场流动性相对宽松，再加上受降准的影响，市场利率将小幅下滑，货币基金、银行理财、保险理财之类的固收理财产品收益率也有可能小幅下降。
从融360监测的数据来看，经过了一年半的持续上升，近期货基宝宝收益率开始停止上涨，近一个月收益率大多在4.2%-4.3%之间徘徊，而3月份银行理财的平均收益率位4.88%，止住六连涨态势，18个月来首次下跌。预计4月份宝宝理财和银行理财的收益率均有可能小幅下滑，但从长期来看，理财产品收益下跌空间有限，未来维持窄幅波动的可能性较大。
Ø部分避险资金回流债市 债基集中限制大额申购
来源：上海证券报
随着债市行情回暖，资金投资需求有所回升，加上近期股票市场震荡加剧，促使部分避险资金流入债市。记者发现，不少基金公司近日公告，限制旗下包括债券基金在内的固收类产品的大额申购。
国联安、财通资管、中银等多家基金公司宣布暂停旗下债基大额申购、转换转入及定期定投业务。中银基金表示，为保护基金份额持有人利益，稳定基金规模，追求平稳运作，4月19日起，中银纯债A类及C类份额暂停接受单日单个基金账户单笔或累计超过5000万元的申购(含定期定额投资和转换转入)申请。
公开资料显示，4月10日以来，十余家基金公司先后发布了固收类基金限制大额申购公告。其中，中银、金鹰、平安大华、东方资管、兴业、银华、易方达、富国等多家基金公司限制了旗下债基的大额申购，建信、浦银安盛、光大保德信、广发等基金公司则限制了旗下货币基金或短期理财债基的申购。这些基金公司对于资金的限制多在100万元到5000万元不等。
业内人士告诉记者，基金公司限制旗下固收类产品大额申购的主要原因有：一是因为基金短期有分红要求，为了防止资金套利，摊薄现有持有人利益，对大额资金申购行为进行限购；二是有些公司因为最近申购资金规模比较大，增加了投资难度，从而限制大额申购，主动控制规模。
“上周开始，渠道反映现在机构对债券基金需求明显增加。”华南某基金公司相关人士告诉记者，该公司旗下纯债和二级债基，机构买入动作比较明显。
今年以来，债券市场走出一波行情，收益率连续下行，10年期国债收益率从年初3.97%左右的高位下行至4月初的3.71%附近。从大类资产配置角度看，多家公司认为，债券市场在长达两年的调整之后，配置价值正在凸显。
天弘基金固定收益总监陈钢认为，大环境对债市偏利好，资金面方面预计央行会继续维护稳定，风险因素需要观测市场上是否有明显加杠杆的行为从而使得监管层作出反应，收紧流动性。总体而言，对债券来说，今年有一定的机会，但大概率不会是急功近利的快牛。对于债券投资策略，在保持乐观态度的同时坚持稳健投资理念，密切关注市场风险点，为客户创造稳健收益。
中融现金增利基金经理沈潼表示，在未来的一段时间内，转型为主、发展兼顾的思路将延续，这为债券市场的表现提供了较好的环境。同时，经历了一年的去杠杆过程，市场参与者的杠杆率已经较低，债券供需关系已经改变，配置需求将逐渐释放。在这种背景下，债市将呈现整体稳定的温和走势。
Ø两年期美债收益率升至2.386%创下近十年新高
来源：汇众资讯
两年期美债收益率于当地时间周一上午刷新十年新高，投资者正在分析对美国经济的长期影响。两年期美债收益率于当地时间周一上午上涨至2.386%，创下自2008年8月以来的新高。与此同时，十年美债收益率也刷新过去三周新高，报2.86%。股票价格与收益率呈相反走势。
美债收益率的上涨源自西方国家上周末空袭叙利亚，但美俄两大国家并未有直接冲突。但债券的抛售让一些投资者感到紧张，投资者担忧美国经济可能受到影响。一旦两年期收益率接近十年收益率——市场参与者描述为“扁平的收益率曲线”，市场会担忧经济衰退即将到来。这是因为更高的两年期收益率暗示了通胀与利率预计在一段时间内保持低水平。
扁平的收益率曲线在过去通常出现在金融危机之前，例如互联网泡沫和2008年金融危机。然而，一些专家认为这不再是衡量经济衰退风险的最好方式了。爱马仕投资管理公司首席执行，Saker Nusseibeh预计最近的走势会被逆转。他谈到：“原本我们预计收益率曲线会开始走峭，但我们没有看到任何美国经济陷入经济衰退的迹象。”
在传统意义上，陡峭的收益率曲线通常代表投资者预期通胀和利率的走高，这同时也代表着经济增长的预期。
“我们明显看到的是比预期更强大的美国经济…也许和人们想的不同，比市场预期更为陡峭的收益率曲线或在未来出现。”Nusseibeh补充道。
在三月末，修正后的数据显示美国经济2017年第4季度增长2.9%，且美国失业率最近达到17年新低。美联储主席Jerome Powell 在周二称，通过逐渐加息，银行将防止经济过热。市场预计在2018年至少有三次加息，而下一次加息预计发生在6月会议。
Ø“鸿茅药酒”事件追踪:最高检、公安部等多部门密集回应
来源： 央视新闻
最高检：退回补充侦查并变更强制措施
近期，“鸿茅药酒”事件受到舆论高度关注。今天，最高人民检察院通过其官方微博发布消息称：近日，内蒙古自治区乌兰察布市凉城县公安机关、检察机关办理的“谭秦东损害鸿茅药酒商品声誉案”，引起社会和媒体广泛关注。根据最高人民检察院指示，内蒙古自治区人民检察院听取了凉城县人民检察院案件承办人的汇报，查阅了案卷材料。经研究认为，目前案件事实不清、证据不足。自治区人民检察院指令凉城县人民检察院：将该案退回公安机关补充侦查并变更强制措施。
公安部：启动执法监督程序开展核查工作
也是在今天，公安部通过其官方网站发布消息称：针对近期媒体高度关注的“鸿茅药酒”事件，公安部高度重视，立即启动相关执法监督程序，已责成内蒙古公安机关依法开展核查工作，加强执法监督，确保以事实为依据，以法律为准绳，严格依法办理，相关工作正在抓紧依法推进中。
责成凉城警方核查变更强制措施
针对此事，今晚内蒙古自治区公安厅做出回应称：对社会和媒体广泛关注的“谭秦东涉嫌损害商业信誉商品声誉案”，内蒙古自治区公安厅高度重视，已经依法开展案件核查工作。遵照公安部要求，自治区公安厅责成凉城县公安局立即按照检察机关意见，依法对该案事实和证据进行核查，并变更强制措施。
国家药品监督管理局：公布鸿茅药酒为甲类非处方药
而就在昨天(16号)，国家药品监督管理局已经通过其官方网站，由该局新闻发言人就鸿茅药酒有关情况回答了记者的提问。发言人表示：“2003年11月25日，原国家食品药品监督管理局印发《关于公布第六批非处方药药品目录的通知》(国食药监安〔2003〕323号)，公布鸿茅药酒为甲类非处方药。”
2004年至2017年底共检索到不良反应报告137例
在被问到鸿茅药酒作为非处方药，在使用中监测到哪些不良反应时？新闻发言人表示：“2004年至2017年底，国家药品不良反应监测系统中，共检索到鸿茅药酒不良反应报告137例，不良反应主要表现为头晕、瘙痒、皮疹、呕吐、腹痛等。”
国家药品监督管理局：就鸿茅药酒有关事宜发出通知
此外，国家药品监督管理局昨天(16号)已就鸿茅药酒有关事宜向内蒙古自治区食品药品监督管理局发出通知，要求按照《中华人民共和国药品管理法》及其有关规定，落实属地监管责任，严格药品广告审批，加大监督检查，督促企业落实主体责任。
通知说，鉴于医务界、媒体和公众对内蒙古鸿茅药业有限责任公司生产的鸿茅药酒的安全性和有效性提出质疑，请内蒙古自治区食品药品监督管理局责成该企业对近五年来各地监管部门处罚其虚假广告的原因及问题对社会作出解释；对社会关注的药品安全性和有效性情况作出解释；加强不良反应监测，汇总近五年来不良反应发生情况，及时向社会公开，同时向国家药品监督管理局提交报告。
通知要求，请内蒙古自治区食品药品监督管理局严格按照说明书(功能主治)中规定的文字表述审批药品广告，不得超出说明书(功能主治)的文字内容，不得误导消费者。持续加大对该企业日常检查和飞行检查力度，督促企业落实药品安全主体责任。如发现违反药品相关法律法规的问题，将依法严肃处理，直至吊销药品批准文号。
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附：孚道简介
广东孚道律师事务所2010年4月经广东省司法厅批准成立，由多名资深律师合伙创办。孚道合伙人、多名执业律师和律师助理均毕业于国内外名校法学院，具有研究生学历和丰富的专业经验。孚道采用国际先进的公司化经营模式。在公司化经营模式下，律师共享专业知识、执业经验和社会资源，专业化分工，团队协作，追求服务方案和诉讼方案的最优化，为优质、高效的法律服务提供了根本保障。
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孚道使命：为委托人提供最卓越的法律服务；
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